留存收益是企業(yè)從歷年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)中提取或形成的留存于企業(yè)的內(nèi)部積累，包括盈余公積和未分配利潤(rùn)兩部分。其本質(zhì)是企業(yè)未分配給股東的凈利潤(rùn)，反映了企業(yè)通過自身經(jīng)營(yíng)積累的資本。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）則是從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除全部投入資本成本后的剩余收益，其核心是衡量企業(yè)是否創(chuàng)造了超過資本成本的利潤(rùn)。

一、計(jì)算方法

1、留存收益的計(jì)算公式

留存收益 = 累計(jì)凈利潤(rùn) - 已分配股利 - 新增資本

其中，累計(jì)凈利潤(rùn)是企業(yè)從成立至某一時(shí)期的凈利潤(rùn)總和，已分配股利是向股東分配的利潤(rùn)，新增資本包括發(fā)行股票或增發(fā)債券等。

2、經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式

EVA = 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) - 資本成本

或EVA = 調(diào)整后稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) - 調(diào)整后平均資本占用 × 加權(quán)平均資本成本

資本成本包含股權(quán)和債務(wù)成本，體現(xiàn)了企業(yè)使用資本的代價(jià)。

二、應(yīng)用場(chǎng)景

留存收益主要用于衡量企業(yè)的內(nèi)部積累能力，反映企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)潛力。它直接影響企業(yè)的再投資能力、分紅政策和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)。

經(jīng)濟(jì)增加值則側(cè)重于評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的資本使用效率和價(jià)值創(chuàng)造能力。其核心目的是引導(dǎo)管理者關(guān)注資本成本，避免盲目追求規(guī)模擴(kuò)張而忽視資本效率。

三、理論關(guān)聯(lián)

從理論演進(jìn)來看，經(jīng)濟(jì)增加值可視為留存收益概念的延伸。19世紀(jì)末，經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾提出“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”概念，即扣除所有資本成本后的利潤(rùn)，這為EVA奠定了基礎(chǔ)。而留存收益作為企業(yè)未分配的凈利潤(rùn)，本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的一種內(nèi)部積累形式。然而，EVA通過引入資本成本概念，更精確地量化了企業(yè)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造能力。

四、二者區(qū)別

留存收益是內(nèi)部積累的財(cái)務(wù)指標(biāo)，關(guān)注企業(yè)利潤(rùn)的留存和再投資能力；經(jīng)濟(jì)增加值是價(jià)值創(chuàng)造的評(píng)價(jià)工具，強(qiáng)調(diào)資本成本與收益的匹配。兩者雖都服務(wù)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估，但側(cè)重點(diǎn)和應(yīng)用場(chǎng)景存在本質(zhì)差異。