國債期貨套利

國債期貨套利：包括價差套利和期現(xiàn)套利兩大類。

（1）國債期現(xiàn)套利：指基于國債期貨和現(xiàn)貨價格的偏離，同時買入（賣出）現(xiàn)貨國債、賣出（買入）國債期貨，以期獲得套利收益的策略。也稱基差交易

國債基差：國債現(xiàn)貨價格和可交割國債對應(yīng)的期貨價格之差，計算公式如下：

國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格*轉(zhuǎn)換因子

國債基差交易策略：

買入基差策略（基差多頭、做多國債基差）: 買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。

賣出基差策略（基差空頭、做空國債基差） ：賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利

（2）國債期貨合約間的套利：

跨期套利：分為國債期貨買入價差套利和賣出價差套利。買入價差套利適用于合約間價差低估的情形，即買入高價合約，賣出低價合約；賣出價差套利適用于合約間價差高估的情形，即賣出高價合約，買入低價合約。

跨品種套利：不同期限債券對市場利率變動的敏感程度不同。債券期限越長，對市場利率變動越敏感。