套期保值定義

(一)風(fēng)險(xiǎn)與套期保值

企業(yè)經(jīng)營中會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，如價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、 操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。

企業(yè)可以選擇消極躲避風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)防 風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等多種手段管理風(fēng)險(xiǎn)。

1.套期保值本質(zhì)上也是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他交易者的方式。

2.套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移的是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，是企業(yè)經(jīng)營中最常見的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)套期保值的內(nèi)涵

1. 套期保值又稱避險(xiǎn)、對(duì)沖等。廣義上的套期保值是指企業(yè)在一個(gè)或一個(gè)以上的工具上進(jìn)行交易，預(yù)期全部或部分對(duì)沖其生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

2.套期保值交易選取的工具是比較廣的，通常有期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生工具。

3.期貨的套期保值(Futures Hedging)。它是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

例題：

1、交叉套期保值的方法是指當(dāng)套期保值者為其在現(xiàn)貨市場上將要買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品或 資產(chǎn)進(jìn)行套期保值時(shí)，若無相應(yīng)的期貨合約可用，就可以選擇(　　)來做套期保值 交易。

A.與該現(xiàn)貨商品種類不同但到期日與將來在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出商品的時(shí)間相同的期貨合約

B.與該現(xiàn)貨商品種類不同且價(jià)格走勢大致相反的期貨合約

C.與該現(xiàn)貨商品種類不同但價(jià)格走勢大致相同的期貨合約

D.與該現(xiàn)貨商品種類相同的遠(yuǎn)期合約

答案：C

2、如果違反了期貨市場套期保值的(　　)原則，則不僅達(dá)不到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，反而增加了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

A.商品種類相同

B.商品數(shù)量相等

C.月份相同或相近

D.交易方向相反

答案：D

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