2023年期貨基礎(chǔ)知識(shí)小冊(cè)子（15）
期貨基礎(chǔ)知識(shí)
責(zé)任編輯：胡媛
2023-06-14
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第三章 期貨合約與期貨交易制度
第一節(jié) 期貨合約
知識(shí)點(diǎn)：期貨合約的概念
期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定了在將來(lái)某一時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化使期貨合約的連續(xù)買(mǎi)賣(mài)更加便利，增強(qiáng)了市場(chǎng)流動(dòng)性，簡(jiǎn)化了交易流程，降低了交易成本，提高了交易效率。
知識(shí)點(diǎn)：選擇期貨合約標(biāo)的需考慮的因素
| 規(guī)格或質(zhì)量易于評(píng)級(jí)和量化 | （1）可以確定標(biāo)準(zhǔn)品及標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價(jià)格差距； |
| （2）金融工具和初級(jí)大宗產(chǎn)品容易量化評(píng)級(jí)，而工業(yè)制成品難以量化評(píng)級(jí)。 | |
| 價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁 | 現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格頻繁波動(dòng)既迫使套期保值者參加市場(chǎng)交易，又刺激投機(jī)者投身于期貨市場(chǎng)。 |
| 供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷 | 在現(xiàn)貨市場(chǎng)上必須有較大的供應(yīng)量，才適合作為期貨品種的標(biāo)的。 |
知識(shí)點(diǎn)：期貨合約的主要條款
| 合約名稱 | 交易所名稱＋品種名稱。例：上海期貨交易所陰極銅期貨合約。 |
| 交易單位/合約價(jià)值 | （1）交易單位：每手期貨合約代表的標(biāo)的物數(shù)量。如10噸/手。 |
| （2）合約價(jià)值：每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。 | |
| 合約價(jià)值＝報(bào)價(jià)單位×交易單位。 | |
| 確定交易單位大小應(yīng)當(dāng)考慮的因素：標(biāo)的物市場(chǎng)規(guī)模；交易者的資金規(guī)模；交易所的會(huì)員結(jié)構(gòu)；商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣。 | |
| 報(bào)價(jià)單位 | 如“元（人民幣）/噸”。 |
| 最小變動(dòng)價(jià)位 | （1）概念：在交易所競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。 |
| （2）公式：合約價(jià)值的最小變動(dòng)值＝最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位。 | |
| 例：上海期貨交易所鋅期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是5元/噸，每手合約的最小變動(dòng)值是5元/噸×5噸＝25元。 | |
| （3）最小變動(dòng)價(jià)位的決定因素：標(biāo)的物種類、性質(zhì)；市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況；商業(yè)規(guī)范。 | |
| （4）設(shè)置的目的：保證市場(chǎng)有適度的流動(dòng)性。 |
| 每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 | （1）概念：又稱為漲跌停板，規(guī)定了期貨合約在一個(gè)交易中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或低于上一交易日結(jié)算價(jià)的一定比例。 |
| （2）公式：漲（跌）停板：期貨合約上一交易日的結(jié)算價(jià)＋（－）允許的最大漲幅（跌幅）得到的價(jià)格。 | |
| （3）確定最大漲幅（跌幅）的決定因素：標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅的大小。 |
| 交割地點(diǎn) | （1）概念：指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的進(jìn)行實(shí)物交割的指定地點(diǎn)。 |
| （2）商品期貨，期貨交易所統(tǒng)一指定交割倉(cāng)庫(kù)。指定交割倉(cāng)庫(kù)主要考慮的因素：指定交割地點(diǎn)的生產(chǎn)或消費(fèi)集中程度；儲(chǔ)存條件、運(yùn)輸條件、質(zhì)檢條件。 | |
| （3）對(duì)于金融期貨，交易所會(huì)指定交割銀行。 |
| 交易手續(xù)費(fèi) | （1）概念：由期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交手?jǐn)?shù)，收取的費(fèi)用。 |
| （2）優(yōu)點(diǎn)：交易手續(xù)費(fèi)過(guò)高抑制過(guò)度投機(jī)。（3）缺點(diǎn)：手續(xù)費(fèi)過(guò)高會(huì)增加交易成本，擴(kuò)大無(wú)套利區(qū)間，影響市場(chǎng)的流動(dòng)性和交易量。 | |
| 交割方式 | 實(shí)物交割：商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長(zhǎng)期利率期貨。 |
| 現(xiàn)金交割：股票指數(shù)期貨、短期利率期貨。期貨合約的交割月份由期貨交易所規(guī)定。 | |
| 交易代碼 | 例：中國(guó)金融期貨交易所滬深300指數(shù)期貨的交易代碼用IF表示。 |
溫馨提示：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，本網(wǎng)站提供的以上信息僅供參考，如有異議，請(qǐng)考生以權(quán)威部門(mén)公布的內(nèi)容為準(zhǔn)！
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