2023年期貨基礎知識小冊子（25）
期貨基礎知識
責任編輯：胡媛
2023-06-21
摘要：很多考生在備考2023年期貨從業(yè)資格考試，為了幫助考生備考2023年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識，希賽小編為大家整理了2023年期貨基礎知識小冊子（25）。
為幫助考生備考2023年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識，希賽小編整理了2023年期貨基礎知識小冊子（25），希望對大家備考2023年期貨基礎知識會有幫助。
知識點：影響基差的因素
基差風險：基差變動給套期保值帶來的不確定性。套期保值的實質是用較小的基差風險代替較大的現(xiàn)貨價格波動風險。
| 定義 | 基差的大小主要與持倉費有關。持倉費（也稱持倉成本）是為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用的總和。 |
| 公式 | 持倉費＝倉儲費＋保險費＋利息 |
| 規(guī)律 | 持倉費的高低與期貨合約到期時間長短有關，距交割時間越近，持倉費越低；理論上，當期貨合約到期時，持倉費會減少到0，基差也將變?yōu)?。 |
| 市場 | 定義 | 基差大小 | 原因 |
| 正向市場 | 期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠月合約價格高于近月合約價格的市場 | 基差為負。正向市場主要反映了持倉費 | —— |
| 反向市場 | （“逆轉市場”、 “現(xiàn)貨溢價”）現(xiàn)貨價格高于期貨價格，或者近月合約價格高于遠月合約價格的市場 | 基差為正?，F(xiàn)貨持有者愿意承擔持倉費來持有現(xiàn)貨 | 近期需求大于供給，導致現(xiàn)貨價大幅度上升；預計將來供給大增，導致期貨價格大幅度下降 |
| 正向市場 | 期貨價格＞現(xiàn)貨價格或遠月合約價格＞近月合約價格 |
| 反向市場 | 期貨價格＜現(xiàn)貨價格或遠月合約價格＜近月合約價格 |
| 牛市 | 近月價格漲幅大于遠月價格漲幅或近月價格跌幅小于遠月價格跌幅 |
| 牛市套利 | “買近賣遠” |
| 熊市 | 近月價格漲幅小于遠月價格漲幅或近月價格跌幅大于遠月價格跌幅 |
| 熊市套利 | “賣近買遠” |
知識點：規(guī)避基差風險的操作方式
考點1：點價交易
| 概念 | 以某月份的期貨價格為計價基礎，在期貨價格上加上或者減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定買賣現(xiàn)貨商品價格的定價方式。 |
| 本質 | 一種為現(xiàn)貨貿易定價的方式，交易雙方無需參與期貨交易。 |
| 原因 | 用期貨價格為現(xiàn)貨交易定價，主要是因為期貨價格具有公開性、連續(xù)性、預測性和權威性。 |
| 種類 | 根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬可以分為買方叫價交易（確定交易時間的權利屬于買方）和賣方叫價交易（確定交易時間的權利屬于賣方）。 |
考點2：點價交易與套期保值的結合（詳見計算題專項總結）
（1）基差交易：企業(yè)在進行點價交易的同時，在期貨市場進行套期保值的操作，即點價交易與套期保值相結合的一種操作方式。
（2）應用實質：點價交易與套期保值相結合的操作，在套期保值頭寸了結的時候，對應的基差基本上等于點價交易時確立的升貼水，減少了基差的不確定性，降低了基差風險。
溫馨提示：因考試政策、內容不斷變化與調整，本網(wǎng)站提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以權威部門公布的內容為準！
延伸閱讀
- 2023年期貨基礎知識小冊子（39）
- 2023年期貨基礎知識小冊子（38）
- 2023年期貨基礎知識小冊子（37）
- 2023年期貨基礎知識小冊子（36）
- 2023年期貨基礎知識小冊子（35）
- 2023年期貨基礎知識小冊子（34）
更多精彩內容請關注
期貨從業(yè)資格微信公眾號
期貨從業(yè)資格微信公眾號
期貨從業(yè)資格備考資料免費領取
去領取
距離2025 期貨從業(yè)資格考試
還有- 0
- 0
- 0
近期熱搜
專注在線職業(yè)教育24年
APP 
微信群 
掃描二維碼
掃描二維碼
