2023年期貨基礎(chǔ)知識小冊子（32）
期貨基礎(chǔ)知識
責(zé)任編輯：胡媛
2023-06-27
摘要：很多考生在備考2023年期貨從業(yè)資格考試，為了幫助考生備考2023年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識，希賽小編為大家整理了2023年期貨基礎(chǔ)知識小冊子（32）。
為幫助考生備考2023年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識，希賽小編整理了2023年期貨基礎(chǔ)知識小冊子（32），希望對大家備考2023年期貨基礎(chǔ)知識會有幫助。
第六章 利率期貨
第一節(jié) 利率期貨及其價格影響因素
知識點：利率期貨及其分類
利率期貨是以利率和債券類產(chǎn)品為合約標的物的期貨品種。
| 類型 | 交易標的 | 交割方式 | 代表性品種 | |
| 合約標的期限不同 | 短期利率期貨 | 期限在1年以內(nèi)（含1年）的短期利率 | 現(xiàn)金交割 | 歐洲美元期貨；3個月歐元拆放利率期貨等 |
| 中長期利率期貨 | 期限在1年以上的中長期債券 | 實物交割 | 中金所的2年期、5年期、10年期的國債期貨，美國CBOT市場的中期國債期貨等 |
知識點：利率期貨的報價與交割
考點1：短期利率期貨的報價與交割
| 歐洲美元期貨 | 歐洲美元 | 美國境外金融機構(gòu)的美元存款和貸款。不受美國政府監(jiān)管，不須提供存款準備。 |
| 合約標的 | 基于100萬美元大額存單的歐洲美元3個月期的倫敦銀行同業(yè)拆放利率（Libor）。 | |
| 報價方式 | 指數(shù)報價。用“100－不帶百分號的年利率或貼現(xiàn)率（或利率，貼現(xiàn)率數(shù)值）”報價 | |
| 事例 | 例如歐洲美元期貨報價為99.805，隱含的是美元3個月Libor為100.00－99.805＝0.195，即美元3個月Libor為0.195%（年利率）。 | |
| 變動 | 報價變動0.01（相當于指數(shù)的0.01，即0.01%），稱為價格變動1個點，等價于3個月Libor變動1個基點，意味著合約價值變動25美元（100萬美元×0.01%÷4）。 |
結(jié)論：市場利率與3個月期歐洲美元期貨價格成反比。若擔心未來利率上行，借款成本上升，投資者可以利用歐洲美元期貨空頭套期保值對沖風(fēng)險。當未來利率上升時，歐洲美元期貨價格會下降，期貨空頭的盈利可以對沖借款成本上升的風(fēng)險。
考點2：中長期國債期貨的報價與交割（詳見計算題專項總結(jié)）
| 中金所國債期貨 | 大部分國家和地區(qū)中長期國債期貨合約報價小數(shù)點后價格進位采用十進位制，如中金所國債期貨。 |
| 事例：“99.335”意味著面值為100元的國債期貨價格為99.335元，為不含持有期利息的價格（凈價）。（百元面值凈價報價法） |
溫馨提示：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，本網(wǎng)站提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準！
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