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2021年10月自考00066貨幣銀行學考前復習資料3

一、名詞解釋

1、金融市場（Financial Markets）——是資金供求雙方借助金融工具進行各種資金交易活動的場所。它是一國市場體系的重要組成部分，有多個子市場，其中最主要的是貨幣市場和資本市場。

2、金融工具（Financial Instruments）——是在信用活動中產生，能夠證明金融交易金額、期限、價格的書面文件。

3、商業(yè)票據(jù)（Commercial Paper）——是起源于商業(yè)信用的一種傳統(tǒng)金融工具，也是工商業(yè)者之間由于信用關系形成的短期無擔保債務憑證的總稱。

4、股票（Stocks）——是一種有價證券，是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權益、并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。股票最基本的分類是按所代表的股東權利劃分為普通股和優(yōu)先股股票。前者的股息隨公司的贏利而增減，后者的股息率固定。

5、債券（Bonds）——是債務人向債權人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權債務憑證，上面載明債券發(fā)行機構、面額、期限、利率等事項。企業(yè)債券、政府債券和金融債券的發(fā)行人不同，因此有不同的風險和利率。

6、貨幣市場（Money Market）——又稱短期金融市場，是以期限在一年以內的金融工具為媒介進行短期資金融通的場所，主要解決市場參與者短期性的資金周轉和余缺調劑問題。

7、資本市場（Capital Market）——又稱中長期金融市場，是以期限在一年以上的金融工具為媒介進行中長期資金交易活動的市場。廣義的資本市場包括銀行中長期存貸款市場和有價證券市場兩大部分；狹義的資本市場則專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場，統(tǒng)稱證券市場。

8、初級市場（Primary Market）——是組織證券發(fā)行業(yè)務的市場。凡新公司成立發(fā)行股票，老公司增資補充發(fā)行股票，政府及工商企業(yè)發(fā)行債券等，均構成初級市場活動的內容。

9、二級市場（Secondary Market）——也稱次級市場，是買賣已上市的證券的市場。

10、投機（Speculation）——是用以表述通過預期市場行情變動而賺取收益的經(jīng)濟行為。

11、金融原生工具（Underlying Financial Instruments）——是在實際信用活動中出具的能證明債券債務關系或所有權關系的合法憑證，主要有商業(yè)票據(jù)、債券等債權債務憑證和股票、基金等所有權憑證。原生金融工具是金融市場上最廣泛使用的工具，也是衍生金融工具賴以生存的基礎。

12、金融衍生工具（Derivative Financial Instruments）——是在原生金融工具基礎上派生出來的各種金融合約及其組合形式的總稱，主要包括期貨、期權和互換及其組合。通常以雙邊合約的形式出現(xiàn)，其價值取決或衍生于原生金融工具。合約規(guī)定了持有人的權利或義務，并據(jù)此進行交易，可發(fā)揮套期保值的作用。

13、遠期合約（Forwards）——是相對最簡單的一種金融衍生工具。合約雙方約定在未來某一日期按約定的價格買賣約定數(shù)量的相關資產。

14、期貨合約（Futures）——簡稱金融期貨，是指協(xié)議雙方約定在將來某一特定時間按約定的價格、交割地點、交割方式等條件，買入或賣出一定標準數(shù)量的某種特定金融工具的標準化協(xié)議。標的物是外匯、利率、股票價格指數(shù)等金融產品。

15、期權合約（Options）——是指期權的買方有權在約定的時間或時期內，按照約定的價格買進或買出一定數(shù)量的有關資產，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權利。

16、看漲期權（Call Options）——又稱買入期權，指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格買入一定數(shù)量金融資產的權利。如果投資者預期金融資產的價格近期將會上漲，按協(xié)議價買入該項資產并以市價賣出，可賺取市價與協(xié)議價之間的差額；判斷失誤則損失期權費。

17、．看跌期權（Put Options）——又稱賣出期權，指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)議價賣出一定數(shù)量金融資產的權利。如果投資者預期金融資產的價格近期將會下跌，可以較低的市價買入該項資產再按協(xié)議價賣出，可賺取協(xié)議價與市價之間的差額；判斷失誤則損失期權費。

二、重點與難點分析

1、如何理解金融市場的功能。

①融通資金的功能：是金融市場的基本功能。這一功能具體表現(xiàn)在三個方面：一是資金供需雙方的融資。資金盈余方通過對自身閑置資金的運用，及時為資金短缺方提供資金來源，從而實現(xiàn)資金余缺的調劑；二是金融機構間的融資。這類融資以交換票據(jù)、同業(yè)拆借等方式完成；三是地域間的資金轉移，有利于國際與地區(qū)間的經(jīng)濟合作和往來。

②積累資金的功能：金融市場上資金短缺方運用股票、債券的發(fā)行籌措資金，從事生產活動；資金盈余方則通過購買股票、債券，將自己一部分積蓄提交給證券發(fā)行者，從事投資活動。這樣，以金融工具為媒介，完成了資金投資、增值、積累的全過程。

③降低風險的功能：金融市場擁有眾多的金融工具可供投資者選擇。金融工具有高度的風險性，金融市場的運作又以嚴格的法定規(guī)則為依據(jù)。這一切使投資者一方面能分散風險，另一方面又可得到法律的保護，起到降低投資風險的作用。

④宏觀調控的功能：這是金融市場在貨幣供需方面發(fā)揮的獨特作用。金融市場是中央銀行推行貨幣政策的場所，通過公開市場業(yè)務，吞吐基礎貨幣，直接調控社會貨幣供應量。金融市場上金融工具的買賣和發(fā)行，實質是資金的重新分配和組合，利率的變動使資金得以優(yōu)化配置，實現(xiàn)經(jīng)濟的宏觀調節(jié)。

2、資金供求者之間的融資活動有哪幾種基本形式?它們各有哪些優(yōu)點與局限性?

（1）資金供給者和資金需求者之間的融資活動，有兩種基本形式——直接融資和間接融資。直接融資，是指資金供求雙方通過一定的金融工具直接形成債權債務關系或所有權關系的融資形式。直接融資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券，如企業(yè)直接發(fā)行股票和債券就是一種直接融資。間接融資，是指資金供求雙方通過金融中介機構間接實現(xiàn)資金融通的活動。典型的間接融資是銀行的存貸款業(yè)務。

（2）直接融資與間接融資各具優(yōu)點，也各有局限。直接融資的優(yōu)點在于：資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益；由于沒有中間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高。但直接融資也有其局限性，主要表現(xiàn)在：資金供求雙方在數(shù)量、期限、利率等方面受的限制比間接融資為多；直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發(fā)達程度的制約；對資金供給者來說，直接融資的風險比間接融資大得多，需要直接承擔投資風險。

（3）與直接融資比較，間接融資的優(yōu)點在于：靈活便利；安全性高；規(guī)模經(jīng)濟。間接融資的局限性主要有兩點：割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，減少了投資者對資金使用的關注和對籌資者的壓力；金融機構要從經(jīng)營服務中獲取收益，從而增加了籌資者的成本，減少了投資者的收益。

3、金融市場有哪些構成要素?

與商品市場或要素市場一樣，一個完整的金融市場需要有一些必備的市場要素，否則，市場活動就難以順暢地運行。金融市場的主要構成要素有：

（1）市場參加者

①政府。政府部門是一國金融市場上主要的資金需求者。在貨幣市場上，政府通過發(fā)行國庫券借入資金，在資本市場上，各國政府主要利用發(fā)行國債滿足資金需求。②金融機構。③企業(yè)。企業(yè)是金融市場上最大的資金需求者，同時也為市場提供巨額、連續(xù)不斷的資金。④居民個人。居民是金融市場上重要的資金供給者。

（2）金融工具

從本質上說，金融市場的交易對象就是貨幣資金，但由于貨幣資金之間不能直接進行交易，需要借助金融工具來進行交易，因此，金融工具就成為金融市場上進行交易的載體。金融工具一般具有廣泛的社會可接受性，隨時可以流通轉讓。不同的金融工具具有不同的特點，能分別滿足資金供需雙方在數(shù)量、期限和條件等方面的不同需要，在不同的市場上為不同的交易者服務。包括：債權債務憑證、所有權憑證、信托契約憑證、金融衍生工具。

（3）中介人

包括金融機構、經(jīng)紀人、交易商等。其中金融機構是最重要的；經(jīng)紀人是指的在金融交易中充當交易雙方的中介而從中收取傭金的中間商人。交易商是指自己買賣證券或票據(jù)，從差價中取得利潤，自負盈虧的買賣商或投機商。

（4）組織形式

即金融交易所采取的方式。金融交易的主要有以下三種組織方式：一是有固定場所的有組織、有制度、集中進行交易的方式，如交易所方式；二是在各金融機構柜臺上買賣雙方進行面議的、分散交易的方式，如柜臺交易方式；三是電訊交易方式，即沒有固定場所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電訊手段來完成交易的方式。這幾種組織方式各有特點，分別可以滿足不同的交易需求。一個完善的金融市場上這幾種組織方式應該是并存的，彼此之間保持一個合理的結構。

（5）管理方-----政府作為管理者

4、簡述金融市場的分類。

（1）按金融資產的期限長短可分為

①資本市場：長期資金市場，資金融通期限在一年以上。

如：股票市場、債券市場

②貨幣市場：融通短期資金的市場，最長不超過一年。

如：短期國庫券市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場

（2）按融資方式可分為

①直接證券市場

直接證券：資金赤字單位以自己的名義發(fā)行的證券。如：公司債券

②間接證券市場

間接證券：由金融機構中介發(fā)行，如：大額可轉讓存單。

（3）按金融工具上市的先后劃分

①一級市場（發(fā)行市場）：發(fā)售新證券的市場。如：證券發(fā)行市場

②二級市場：已存在的證券買賣、換手交易的市場。如：證券流通市場

（4）按交割期劃分

①現(xiàn)貨市場：在二個交易日內交割完成

②期貨市場：交割是在成交日之后合約所規(guī)定的日期如幾周、幾月之后進行。

（5）按區(qū)域劃分為：

國內金融市場：活動范圍限于本國領土之內，雙方當事人為本國的自然人和法人。

國外金融市場：其活動范圍則超越國界，雙方當事人是不同國家和地區(qū)的自然人和法人。

5、如何把握金融工具的種類與特性?

（1）按不同的分類標準,金融工具的種類多樣。見下表。

按不同期限

貨幣市場工具（商業(yè)票據(jù)、短期公債、CD、回購協(xié)議）

資本市場工具（股票、公司債券、中長期公債）

按不同融資形式

直接融資工具（商業(yè)票據(jù)、股票、債券）

間接融資工具（銀行承兌匯票、CD、銀行債券、人壽保單）

按不同權利義務

債權憑證（除股票外其他金融工具）

所有權憑證（股票）

按與實際信用活動的關系

原生性金融工具（商業(yè)票據(jù)、股票、債券、基金）

衍生性金融工具（期貨合約、期權合約、互換合約）

（2）各類金融工具有期限性、流動性、風險性、收益性的共同特性。期限性是指一般金融工具規(guī)定的債務人從舉借債務到全部歸還本金與利息所經(jīng)歷的時間。流動性是指金融工具在必要時迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。一般說來，金融工具的流動性與償還期成反比。金融工具的盈利率高低和發(fā)行人的資信程度也是決定流動性大小的重要因素。風險性是指購買金融工具的本金和預定收益遭受損失可能性的大小，有信用風險和市場風險兩個方面。收益性是指金融工具能夠帶來價值增值的特性。對收益率大小的比較要將銀行存款利率、通貨膨脹率以及其他金融工具的收益率等因素綜合起來進行分析，還必須考察風險大小。

（3）所有的金融工具一般都具有上述四個特征，但不同的金融工具在上述四個方面所表現(xiàn)的程度是有差異的，這種差異便是金融工具購買者在進行選擇時所考慮的主要內容。不同種類的金融工具反映了各種特性的不同組合,故能夠分別滿足投資者和籌資者的不同需求。

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