為了大家備戰(zhàn)2018年證券從業(yè)考試，大師兄特地整理了近年證券分析師勝任能力知識(shí)歷次考試真題及答案解析。

一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)

1．預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在（）的關(guān)系。

A．正相關(guān)

B．負(fù)相關(guān)

C．非相關(guān)

D．線性相關(guān)

2．1922年，（）在《股票市場(chǎng)晴雨表》一書中對(duì)道氏理論進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。

A．威姆斯

B．凱恩斯

C．?？怂?/p>

D．漢密爾頓

3．下列表述不正確的是（）。

A．道氏理論是波浪理論的發(fā)展和補(bǔ)充

B．成交量是股價(jià)的先行指標(biāo)

C．“V”形是一種較為典型的股價(jià)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

D．三角形屬于持續(xù)整理形態(tài)

4．20世紀(jì)60年代，美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)家（）提出了著名的有效市場(chǎng)假說(shuō)。

A．馬可維茨

B．尤金?法瑪

C．夏普

D．艾略特

5．在（）中，技術(shù)分析和基本分析方法將無(wú)效。

A．新興市場(chǎng)

B．中小企業(yè)板市場(chǎng)

C．半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)

D．弱勢(shì)有效市場(chǎng)

6．根據(jù)板塊輪動(dòng)、市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換而調(diào)整投資組合是一種（）投資策略。

A．被動(dòng)型

B．主動(dòng)型

C．指數(shù)化

D．戰(zhàn)略性

7．下列各項(xiàng)中，最直接決定證券投資分析質(zhì)量的要素是（）。

A．方法

B．步驟

C．經(jīng)驗(yàn)

D．目標(biāo)

8．證券投資技術(shù)分析是建立在（）基礎(chǔ)之上的。

A．市場(chǎng)行為涵蓋一切信息、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)、歷史會(huì)重復(fù)的假設(shè)

B．經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、投資學(xué)

C．宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)和區(qū)域分析、公司分析

D．波浪理論

9．基本分析法與技術(shù)分析法相比較，下列說(shuō)明正確的是（）。

A．基本分析法與技術(shù)分析法各有所長(zhǎng)

B．技術(shù)分析法優(yōu)于基本分析法

C．基本分析法就是技術(shù)分析法

D．基本分析法優(yōu)于技術(shù)分析法

10．相比之下，（）在證券投資分析中起著最為重要的作用。

A．市場(chǎng)效率的高低

B．信息的占有量

C．證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)

D．媒體的宣傳

11．對(duì)于半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A．證券當(dāng)前價(jià)格反映公開(kāi)和未公開(kāi)信息

B．證券當(dāng)前價(jià)格反映公開(kāi)可得的信息

C．公司公開(kāi)良好的業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，立即購(gòu)買該股，不能獲得超過(guò)平均利潤(rùn)的超額利潤(rùn)

D．證券當(dāng)前價(jià)格反映價(jià)格序列信息

12．下列各項(xiàng)中，屬于證券投資基本分析方法優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A．對(duì)證券價(jià)格預(yù)測(cè)精度較高

B．能夠把握證券市場(chǎng)短期走勢(shì)

C．應(yīng)用圖形直觀表示

D．能夠把握證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)

13．對(duì)將來(lái)的經(jīng)濟(jì)情況提供預(yù)示性信息的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是（）。

A．先行指標(biāo)

B．GDP指標(biāo)

C．同步指標(biāo)

D．滯后指標(biāo)

14．（）是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格要素進(jìn)行分析的一種方法。

A．市場(chǎng)分析法

B．學(xué)術(shù)分析法

C．基本分析法

D．技術(shù)分析法

一、單選題

1．【答案】A

【解析】預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在一種正相關(guān)關(guān)系。預(yù)期收益水平越高，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大；預(yù)期收益水平越低，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越小。

2．【答案】D

【解析】1922年，該報(bào)總編漢密爾頓在《股票市場(chǎng)晴雨表》一書中對(duì)道氏理論進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。

3．【答案】A

【解析】證券投資分析最古老、最著名的股票價(jià)格分析理論可以追溯到道氏理論。1939年艾略特在道氏理論的基礎(chǔ)上，提出分析預(yù)測(cè)股價(jià)變化的波浪理論。此后，人們相繼提出股價(jià)波動(dòng)的形態(tài)理論、切線理論和指標(biāo)理論等，從而形成技術(shù)分析的理論框架體系。

4．【答案】B

【解析】1965年美國(guó)芝加哥大學(xué)著名教授尤金?法瑪在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表的一篇題為《股票市場(chǎng)價(jià)格行為》的論文，隨后于1970年深化和提出“有效市場(chǎng)理論”。該理論認(rèn)為，在一個(gè)充滿信息交流和信息競(jìng)爭(zhēng)的社會(huì)里，一個(gè)特定的信息能夠在股票市場(chǎng)上迅速被投資者知曉。

5．【答案】C

【解析】在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，證券當(dāng)前價(jià)格完全反映所有公開(kāi)信息，首先價(jià)格已經(jīng)包括證券價(jià)格序列信息，技術(shù)分析是無(wú)效的；其次價(jià)格也包括有關(guān)公司價(jià)值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策方面的信息，因而基本分析也是無(wú)效的。因此，在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，基于公開(kāi)資料的分析毫無(wú)用處。只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報(bào)。

6．【答案】B

【解析】主動(dòng)型策略的假設(shè)前提是市場(chǎng)有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機(jī)會(huì)。它要求投資者根據(jù)市場(chǎng)情況變動(dòng)對(duì)投資組合進(jìn)行積極調(diào)整，并通過(guò)靈活的投資操作獲取超額收益，一般將戰(zhàn)勝市場(chǎng)作為基本目標(biāo)。而根據(jù)板塊輪動(dòng)、市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換調(diào)整投資組合就是一種常見(jiàn)的主動(dòng)型投資策略。

7．【答案】A

【解析】證券投資分析有三個(gè)基本要素：信息、步驟與方法。選擇什么樣的證券投資分析方法對(duì)投資者的投資決策非常重要。

8．【答案】A

【解析】作為一種投資分析工具，技術(shù)分析是以一定的假設(shè)條件為前提的。這些假設(shè)是：證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，市場(chǎng)行為涵蓋一切信息，歷史會(huì)重復(fù)。BC兩項(xiàng)是基本面分析的基礎(chǔ)；D項(xiàng)波浪理論是技術(shù)分析理論中的一種。

9．【答案】A

【解析】基本分析法的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠從經(jīng)濟(jì)及金融層面揭示證券價(jià)格的基本因素和這些因素對(duì)價(jià)格的影響方式與影響程度；而技術(shù)分析直接選取公開(kāi)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，采用圖表等方法對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)作出直觀的解釋。證券分析師進(jìn)行證券投資分析時(shí)，為使分析結(jié)論更具可靠性，應(yīng)根據(jù)基本分析和技術(shù)分析兩種方法所得出的結(jié)論作出綜合判斷。

10．【答案】B

【解析】信息在證券投資分析中有著十分重要的作用，是進(jìn)行證券投資分析的基礎(chǔ)。信息的多寡和信息質(zhì)量的高低將直接影響證券投資分析的效果，影響分析報(bào)告的最終結(jié)論。

11．【答案】A

【解析】在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，證券的當(dāng)前價(jià)格反映所有公開(kāi)的信息。

12．【答案】D

【解析】基本分析法的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠從經(jīng)濟(jì)及金融層面揭示證券價(jià)格決定的基本因素和這些因素對(duì)價(jià)格的影響方式與影響程度。缺點(diǎn)則主要是對(duì)基本面數(shù)據(jù)的真實(shí)、完整性具有較強(qiáng)的依賴性，短期價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力較弱。

13．【答案】A

【解析】先行性指標(biāo)是可以對(duì)將來(lái)的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價(jià)格以及企業(yè)投資規(guī)模等。

14．【答案】C

【解析】基本分析法是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場(chǎng)狀況、公司銷售及財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。