一、什么叫衍生工具?

衍生工具是從基礎(chǔ)資產(chǎn)衍生而來(lái)的，通過(guò)交易實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)(未來(lái))價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移/風(fēng)險(xiǎn)管理的合約，其價(jià)格依賴(lài)于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值。衍生工具的價(jià)值通常是由風(fēng)險(xiǎn)、利率、價(jià)格、匯率等變量所決定的。衍生工具的種類(lèi)繁多，包括期貨、期權(quán)、互換協(xié)議等。這些工具被用于投資和風(fēng)險(xiǎn)管理，也被用于實(shí)現(xiàn)套利和增加投資回報(bào)。

二、為什么需要衍生工具?

衍生工具的出現(xiàn)是為了滿(mǎn)足投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和投資回報(bào)的需求。一方面，衍生工具可以幫助投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如，投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)來(lái)鎖定某種商品或股票的價(jià)格，從而規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，衍生工具還可以用于實(shí)現(xiàn)套利。例如，當(dāng)同一種商品在不同市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)差異時(shí)，投資者可以通過(guò)期貨或期權(quán)等工具進(jìn)行套利。

衍生工具還可以增加投資回報(bào)。由于衍生工具的復(fù)雜性和波動(dòng)性，它們通常具有更高的投資回報(bào)和更高的風(fēng)險(xiǎn)。因此，只有那些愿意承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)的投資者才能從中獲益。

不過(guò)，衍生工具的復(fù)雜性和波動(dòng)性也帶來(lái)了潛在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。投資者需要對(duì)其進(jìn)行深入的研究和風(fēng)險(xiǎn)管理，以避免意外的損失。

三、衍生工具的種類(lèi)

衍生工具有很多種類(lèi)，其中遠(yuǎn)期(forward)、期貨、期權(quán)和互換(swap)是最基礎(chǔ)的衍生工具。

(1)遠(yuǎn)期。遠(yuǎn)期交易雙方約定在未來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)特定數(shù)量和質(zhì)量的標(biāo)的。到期雙方都必須履行協(xié)議。

(2)期貨。期貨是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。期貨合約是交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約的品種、規(guī)格、質(zhì)量、交貨地點(diǎn)、結(jié)算方式等內(nèi)容都有統(tǒng)一的規(guī)定。

(3)期權(quán)。期權(quán)賦予其買(mǎi)方在指定日期以預(yù)先約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售特定數(shù)量和質(zhì)量的標(biāo)的的權(quán)利。

(4)互換。互換是指交易雙方按照商定條件，在約定時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流。