基金估值是計(jì)算基金資產(chǎn)凈值（NAV）的核心環(huán)節(jié)，直接影響投資者申贖價(jià)格及基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。成本法與市價(jià)法是兩種基礎(chǔ)估值方法，二者在適用場(chǎng)景、估值邏輯及優(yōu)缺點(diǎn)上存在顯著差異，易導(dǎo)致考生混淆。以下從定義、適用范圍、核心差異及易混點(diǎn)解析四方面展開(kāi)對(duì)比。

一、定義與核心邏輯

1、成本法（攤余成本法）

（1）定義：以資產(chǎn)購(gòu)入成本為基礎(chǔ)，按固定利率或攤銷(xiāo)規(guī)則計(jì)算每日估值，不考慮市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。

（2）核心邏輯：假設(shè)資產(chǎn)持有至到期，通過(guò)利息攤銷(xiāo)和本金折價(jià)/溢價(jià)調(diào)整估值。

（3）公式：估值=初始成本?已攤銷(xiāo)金額+應(yīng)計(jì)利息

（4）典型應(yīng)用：貨幣市場(chǎng)基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等短期固定收益類(lèi)資產(chǎn)。

2、市價(jià)法（市值法）

（1）定義：以資產(chǎn)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格（如股票收盤(pán)價(jià)、債券凈價(jià)）為基礎(chǔ)進(jìn)行估值，反映資產(chǎn)實(shí)時(shí)價(jià)值。

（2）核心邏輯：假設(shè)資產(chǎn)隨時(shí)可變現(xiàn)，估值隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而調(diào)整。

（3）公式：估值=∑(資產(chǎn)數(shù)量×市場(chǎng)價(jià)格)

（4）典型應(yīng)用：股票型基金、混合型基金、開(kāi)放式債券基金等。

二、核心差異對(duì)比

三、易混點(diǎn)深度解析

1、混淆點(diǎn)1：成本法是否完全忽略市場(chǎng)價(jià)格？

誤區(qū)：認(rèn)為成本法完全脫離市場(chǎng)價(jià)格。

解析：成本法僅在估值時(shí)忽略市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，但需定期與市場(chǎng)價(jià)格比對(duì)。若偏離度超過(guò)閾值（如5%），需按市價(jià)調(diào)整（即“影子定價(jià)”機(jī)制），以避免估值失真。

2、混淆點(diǎn)2：市價(jià)法是否適用于所有資產(chǎn)？

誤區(qū)：認(rèn)為市價(jià)法可無(wú)條件應(yīng)用于所有資產(chǎn)。

解析：市價(jià)法要求資產(chǎn)具備活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)。若資產(chǎn)流動(dòng)性差（如非上市股權(quán)、私募債），需采用其他估值技術(shù)（如第三方估值、可比公司法）替代市價(jià)法。

3、混淆點(diǎn)3：成本法是否更“安全”？

誤區(qū)：認(rèn)為成本法估值穩(wěn)定，投資者風(fēng)險(xiǎn)更低。

解析：成本法可能掩蓋資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值，尤其在市場(chǎng)下跌時(shí)，估值滯后導(dǎo)致投資者誤判風(fēng)險(xiǎn)。市價(jià)法雖波動(dòng)大，但能及時(shí)反映市場(chǎng)變化，利于風(fēng)險(xiǎn)控制。

四、應(yīng)用場(chǎng)景與選擇原則

1、成本法適用場(chǎng)景

短期、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如貨幣基金持有的同業(yè)存單）；

需穩(wěn)定凈值的理財(cái)產(chǎn)品（如銀行現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品）。

2、市價(jià)法適用場(chǎng)景

高流動(dòng)性資產(chǎn)（如股票、ETF）；

需及時(shí)反映市場(chǎng)變化的基金（如主動(dòng)管理型股票基金）。

3、選擇原則

（1）風(fēng)險(xiǎn)匹配：高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)優(yōu)先市價(jià)法，低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可選用成本法；

（2）監(jiān)管要求：貨幣基金需滿(mǎn)足“攤余成本法+影子定價(jià)”雙重約束；

（3）投資者偏好：風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者可能偏好成本法估值的基金。